期权到期变为零，指期权合约到期结算时处于虚值状态，合约内在价值完全消失，时间价值同步耗尽，整张合约直接作废归零，期权买方会亏损当初买入合约付出的全部权利金，不会产生爆仓或者追加保证金的情况。币圈加密期权大多为欧式期权，只允许在到期时间完成结算，不会因为盘中价格短暂走到有利区间就改变最终归零结果，最终判定只看到期时刻的结算指数价格和行权价之间的对比关系，很多新手容易混淆盘中行情和到期结算价格，造成不必要的本金亏损。
期权的整体价值由内在价值和时间价值两部分共同组成，内在价值代表行权可以拿到的实际差价收益，时间价值则代表行情后续继续波动的预期价值。虚值合约从一开始就没有内在价值，价格全部由时间价值支撑，随着到期时间不断靠近，时间损耗会持续加快，越临近到期日衰减幅度越大，也就是交易者常说的theta损耗。哪怕中途行情出现反弹，只要到期结算那一刻依旧维持虚值，时间价值会直接清零，合约价格就彻底归为零，之前合约盘中还有价格也不代表到期还有收益空间。看涨期权到期时标的结算价低于行权价，或是看跌期权到期结算价高于行权价，就会触发这种到期归零的结果。
很多币圈交易者喜欢买入临近到期的深度虚值期权，这类合约单价很低，账面杠杆倍数很高，寄希望短期出现大幅行情实现盈利，也就是市场所说的末日轮博弈。但这类合约归零概率非常高，即便大方向判断正确，行情波动幅度不够，没有在到期时突破行权价位，持仓依旧会全部亏损权利金。需要区分的是，归零风险只针对期权买方，期权卖方在合约到期归零的场景下，可以完整赚取买方支付的权利金，但卖方要承担标的反向大幅波动带来的无限亏损风险，两者盈亏结构并不对等。大部分主流加密期权平台会采用现金结算，虚值合约到期之后系统自动处理，不需要用户手动平仓，持仓会直接从账户消失，不会留下任何残值。
想要规避期权到期归零带来的大额亏损，交易者可以选择在到期之前主动卖出持仓合约，把手里的期权转让给其他市场参与者，以此兑现当下的剩余价值，不必一直持有等到到期结算。实值期权到期会触发自动结算，账户收到差价收益，只有虚值、平值合约才会到期归零。做期权交易需要把到期时间、行权价、权利金成本放在一起综合评估，不能单纯依靠赌极端行情，深度虚值期权可以用来小资金博行情，但不适合大资金长期持有，避免到期归零造成本金全部损失。
