熊市做空是投资者通过预判价格下跌来获利的交易策略，其核心逻辑是高卖低买的反向操作。当市场整体呈现下跌趋势（即熊市）时，做空成为部分投资者对冲风险或主动盈利的重要手段。这一策略通过借入资产提前卖出，待价格下跌后买回归还，赚取差价。与传统的低买高卖做多逻辑不同，做空依赖对市场下行趋势的精准判断，且风险敞口可能无限放大，因此需要更强的市场分析能力和风险控制意识。
熊市做空的操作机制通常分为四个步骤：首先从交易平台或借贷机构借入目标加密货币；随后以当前市场价格卖出；接着等待币价下跌至预期水平；最后以更低价格买回等量资产归还，差价即为利润。这一过程依赖于杠杆工具或期货合约等金融衍生品，部分交易所还提供一键做空功能简化流程。做空需支付借贷利息或合约费用，且若价格反向上涨，投资者可能面临保证金追加甚至强制平仓的风险。
熊市做空具有双重属性。它是投机工具，允许投资者在下跌行情中主动获利；另它也是风险管理手段，帮助持有现货的投资者对冲持仓贬值风险。当市场出现重大利空消息或技术指标显示持续下跌信号时，做空可抵消部分损失。但需警惕的是，加密货币市场波动剧烈，突发反弹可能导致做空仓位瞬间亏损，这也是为何专业交易者常强调止损纪律的重要性。
熊市做空的风险特征显著区别于做多。做多时亏损上限是本金归零，而做空理论上可能因价格无限上涨导致亏损无上限。杠杆加持会放大收益与风险，市场流动性不足时还可能面临滑点损失。更隐蔽的风险在于市场操纵——某些大户可能通过短期拉盘触发做空者爆仓。成熟的投资者往往结合基本面分析（如项目生态衰退）与技术分析（如跌破关键支撑位）来增强做空决策的可靠性。
