比特币不能一直跌，从历史规律、底层供需逻辑、市场结构和现实支撑条件来看，其价格只会呈现周期性波动下跌，不存在永久性持续下行的可能。
从比特币十余年的价格历史可以清晰发现，其走势严格遵循四年一轮的牛熊周期规律，核心驱动因素是每四年一次的区块奖励减半机制。历史上三次完整熊市中，2011-2013年跌幅约94%，2017-2018年跌幅约87%，2021-2022年跌幅约77%，熊市持续时间均在12至13个月左右，随后必然进入筑底反弹与新一轮牛市阶段。截至2026年，比特币从未出现过连续两年年线收阴的情况，每次深度下跌后都会伴随强势反弹，2022年熊市触底15500美元后，2023至2024年便一路回升并突破12万美元，这种周期规律已被多次验证，并非偶然现象。
比特币的稀缺性经济模型，从根本上杜绝了无限下跌的基础。其总量被严格限定为2100万枚，目前已挖出超1950万枚，剩余部分要到2140年才会全部产出。2024年第四次减半后，区块奖励降至3.125枚，日新增供应量仅450枚，年通胀率已跌破1%。这种通缩属性与法币的超发贬值形成鲜明对比，同时约387万枚比特币因私钥丢失永久退出流通，加上MicroStrategy、贝莱德等机构持续增持锁定大量流通盘，市场实际可交易筹码持续减少。供给端的持续收紧与长期需求增长形成刚性支撑，价格不可能脱离供需基本面无限下行。
市场结构的成熟化也让持续暴跌失去条件。早期比特币以散户投机为主，价格极易被操控而出现极端暴跌，但随着现货ETF在美获批，传统金融机构、养老基金、主权财富基金大规模入场，比特币已从小众投机品转型为机构认可的数字黄金。机构资金以长期配置为主，交易频率低、持仓稳定，形成了强大的抗跌托盘力量。同时全球监管框架逐步清晰，合规交易渠道完善，市场流动性与稳定性大幅提升，像早期那样因流动性枯竭导致90%以上暴跌的场景，在当前市场结构下已很难再现。
比特币归零或持续下跌需要多重灾难性条件同时触发，包括量子计算机瞬间破解底层算法、全球主要经济体同步全面封杀、全网算力被长期51%控制、全球共识彻底消失等，而这些场景在现实中发生概率极低，均低于1%。目前比特币区块链运行稳定，算力维持历史高位，闪电网络等技术持续完善，全球共识与用户基数不断扩大，不存在任何能导致其永久性下跌的致命缺陷。短期价格受宏观加息、市场情绪、机构调仓等影响出现回调属于正常现象，但这与无限下跌有着本质区别。
