Uniswap不是一种币，而是以太坊上的去中心化交易协议，其发行的UNI才是加密代币，作为协议治理与价值捕获的核心资产，是DeFi领域的龙头币种之一。
Uniswap由HaydenAdams于2018年11月创立，核心是自动做市商（AMM）机制，用恒定乘积公式xy=k替代传统订单簿，用户通过流动性池直接交易，无需中介托管资产，全程掌控私钥。不同于中心化交易所，它无需注册、KYC，连接钱包即可交易，支持以太坊及Arbitrum、Optimism、Polygon等多链，是DeFi流动性基础设施。
UNI是Uniswap的原生治理代币，2020年9月16日发行，总供应量10亿枚，初始分配60%给社区、21.5%给团队、17.8%给投资者、0.7%给顾问。发行初期向早期用户空投400枚UNI，激励生态参与。截至2025年底，流通量约7.5亿枚，市值稳居DeFi前列。
UNI核心功能是治理投票，持有者可提案并投票决定协议升级、手续费调整、流动性激励等关键事项，推动去中心化决策。2025年底通过的UNIfication提案开启协议费用开关，部分交易手续费用于自动销毁UNI，同时销毁国库1亿枚UNI，让代币具备通缩与价值捕获属性，从纯治理代币升级为收益型资产。
Uniswap生态历经v1到v4迭代：v1支持ETH与ERC-20兑换；v2新增跨ERC-20交易对；v3推出集中流动性，提升资金效率；v4引入Hooks自定义功能，降低Gas成本，强化多链与开发者生态。作为DEX龙头，其累计交易量超2万亿美元，TVL超50亿美元，日交易量峰值超20亿美元，支撑DeFi长尾代币流通与价格发现。
Uniswap以去中心化、无许可、抗审查特性，重塑加密交易范式，而UNI作为生态价值载体，连接治理、激励与价值捕获，成为DeFi核心资产。理解Uniswap与UNI的关系，是把握去中心化交易与DeFi经济模型的关键入口。
