Dogebear全称3XShortDogecoinToken，是基于以太坊公链发行的ERC20格式杠杆代币，核心作用是追踪狗狗币每日跌幅的三倍收益，属于专门针对狗狗币行情做反向对冲的衍生品代币，并不是独立公链发行的原生币种，也不属于普通的模因山寨币范畴。该代币最早依托FTX平台推出，诞生于狗狗币热度高涨的阶段，目的是给币圈交易者提供看空狗狗币的便捷工具，不用通过合约杠杆，直接持有代币就能获得反向三倍的价格浮动收益。很多新手容易把它和BSC链上同名的山寨Dogebear混淆，二者合约完全不同，运作逻辑也没有任何关联，主流行情软件收录的Dogebear，大多指以太坊上这款三倍做空狗狗币的杠杆产品。
Dogebear的运行规则和常规加密货币有很大区别，它并不会随着狗狗币长期走势线性涨跌，而是按自然日结算收益，只要狗狗币单日出现下跌，Dogebear就会对应上涨三倍幅度，反过来狗狗币单日上涨，Dogebear就会同步下跌三倍。这种每日再平衡的机制会产生损耗效应，如果狗狗币在一段时间内来回震荡起伏，即便最终价格没有变化，持有Dogebear也会出现资产缩水的情况，这也是杠杆代币最容易被忽略的风险点。该代币历史最高价格出现在2020年末，当时狗狗币短期快速回落，带动Dogebear一度冲高，之后随着狗狗币行情趋于平稳，代币价格长期处于低位区间，日常成交活跃度也相对有限。
以太坊版本的Dogebear有固定链上合约地址，所有代币流转都可以在以太坊浏览器公开查询，持币地址数量不多，大部分筹码集中在早期机构和做市账户手中，流通筹码相对稀缺。早期该代币可以在多家中心化交易所直接交易，后续随着原发行平台调整业务，很多交易所陆续下架了交易对，现在想要交易大多需要通过去中心化兑换平台完成。而币圈还存在币安智能链上另外一款叫做Dogebear的模因币，发行总量巨大，没有杠杆对冲属性，只是借用狗狗熊的名称蹭热门流量，几乎没有实际应用场景，流动性很差，持币地址数量不多，很容易被项目方操控价格。
普通投资者接触Dogebear的时候，一定要分清两类不同币种，不要把杠杆衍生品当成普通山寨币长期持有。三倍做空杠杆代币只适合短期波段交易，用来对冲手中狗狗币持仓的下跌风险，并不适合长线囤币，每日重置杠杆的特性会让长期持有产生巨大损耗。如果误买到BSC链上同名的山寨Dogebear，还会面临流动性枯竭、项目跑路的风险，这类仿盘大多没有正规团队运营，上线之后很快就会失去交易价值。币圈很多仿盘都会借用热门币种相关名称吸引流量，交易之前核对链上合约信息，分辨清楚标的属性，才能避免不必要的资金损失。
