zkSwap Finance（zkSwapFinance）2023年上线，最初部署于zkSyncEra以太坊二层网络，是该生态内代表性去中心化AMM交易所，后续逐步拓展至多链运行，生态原生代币为ZF。注意它和2020年诞生、代币ZKS的初代ZKSwap并非同一个项目；早期ZKSwap是独立自建ZK‑Rollup的协议，zkSwapFinance则直接搭建在zkSyncEra公链之上，二者名称相近、代币不同，很多用户容易混淆。zkSwapFinance最鲜明的特点就是早期推出Swap2Earn交易挖矿模式，同时奖励交易者与流动性提供者。
zkSwapFinance同时提供两类流动性池：一类是UniswapV2风格恒定乘积普通资金池，存入等值两种代币获得可转让LP凭证；另一类是UniswapV3风格集中流动性池，做市者自行选定价格区间投放资金，仓位以NFT形式代表，以此提升资本利用效率。整套交易逻辑以智能合约运行在zkSyncEra等目标链上，属于非托管DEX。用户连接MetaMask等EVM钱包直接签名交易，资产始终存放在用户自身钱包地址，平台没有托管、划转用户资产的权限。协议内置路由合约自动寻找最优兑换路径，同时附带跨链桥、手续费代付、收益质押等周边模块；交易手续费一部分分给流动性提供者，另一部分用于协议收入、ZF代币回购与生态激励。
落到实际应用场景当中，zkSwapFinance主要承担zkSyncEra生态代币流通的作用。普通用户在这里完成ETH、USDC以及zkSync本土项目代币之间的即时兑换调仓。流动性提供者可以选择普通池或者区间集中流动性池，赚取交易手续费以及早期Swap2Earn、Farm2Earn的ZF代币奖励；新项目可以无许可创建交易池，快速建立初始二级市场价格发现渠道。除此之外，ZF持有者可以参与协议治理投票，决定手续费分配、激励方向等提案；平台附带的质押池、跨链中转工具也服务于二层生态内的资金流转需求。
流动性集中在少数主流交易对上，大量长尾币种池子深度不足，大额兑换滑点偏高。集中流动性做市虽然资本效率更高，但是需要主动管理价格区间，如果行情大幅偏离设置范围，做市仓位会停止赚取手续费并且承受明显无常损失。项目早期增长高度依赖Swap2Earn交易激励，一旦代币排放缩减，流动性存在流失压力；2026年项目已经正式终止Swap2Earn与Farm2Earn奖励计划，将原本用于激励的代币额度进行销毁，原有增长逻辑发生改变。同时它依托zkSyncEra生态，整条二层链活跃度、Gas成本直接影响DEX的整体使用体验。智能合约虽然经过安全审计，但是DEX依旧存在合约漏洞、预言机偏差等DeFi通用风险。
放在去中心化交易所赛道当中观察，zkSwapFinance属于典型二层生态原生DEX，依靠交易挖矿叙事快速积累初始用户，从单纯代币兑换工具逐步发展成包含质押、跨链、治理的小型DeFi枢纽。对于参与者来说，使用这类激励驱动的DEX，不能只看重短期代币挖矿收益。交易者兑换前应当评估目标池子深度；流动性提供者需要权衡手续费收益、ZF代币激励和无常损失风险，合理调整做市区间与资金规模；同时注意区分zkSwapFinance和旧版ZKSwap两个不同项目，避免投错合约、进入仿冒钓鱼网站造成资产损失。
