币圈语境下的pump，简单理解就是人为拉盘，指通过集中资金、社群造势把代币价格短期暴力拉升的行为，完整骗局模式叫pumpanddump，也就是拉盘之后紧接着砸盘出货收割散户。
在实际币圈交流里，pump存在两层含义，第一层是狭义的恶意操盘，特指有组织的拉高出货骗局，操盘团队会专门挑选流通市值小、流动性薄弱的山寨币、meme币，这类币种盘面深度很浅，不需要巨额资金就可以把币价短时间推升数倍乃至几十倍。操盘方会提前在低价区间悄悄囤积筹码，分散存放在多个钱包避免被链上追踪，前期不会对外释放任何消息，完成筹码收集之后，再通过电报、社交平台私域社群发布统一行动指令，配合水军晒出虚假盈利截图，编造即将上线大交易所、达成重磅合作等虚假利好，制造暴富预期，诱导普通散户产生踏空焦虑跟风进场接盘。另一层是广义口语用法，交易者看到某个币种短期快速上涨，也会随口说这个币在pump，这种情况不一定是人为操纵，有可能是市场资金自然涌入带来的行情，需要结合筹码、社群宣传情况区分，不能看见暴涨就直接判定为骗局。
完整的pump骗局链条里，拉升只是中间环节，真正的核心在于后续的dump砸盘环节。当散户追高资金大量涌入，币价来到操盘方预设的高位之后，组织方会悄无声息批量抛售手里的大量筹码，很多时候社群还在继续喊单让用户继续持有买入，操盘者却已经完成离场。因为标的本身流动性差，大额卖单砸出之后，币价会快速跳水，短时间内回撤幅度常常达到百分之七八十，高位进场的散户来不及止损，直接被套在高位，代币后续很难重新回到前期高点。这类pump项目大多没有真实落地产品，没有实际业务价值，完全依靠情绪和资金博弈，本身就是市场操纵行为。
普通投资者很容易被pump制造的暴富假象迷惑，社群内部不断渲染短期百倍收益的故事，不断放大fomo情绪，很多新人看到k线快速拉升，就会冲动入场，忽略项目本身的基本面。想要识别pump行情，可以留意几个明显信号，代币市值极低，突然毫无基本面利好就出现暴力拉升，大量陌生账号在各个社交渠道集中刷屏宣传，私域社群统一时间喊单，刻意催促用户立刻买入，不允许成员提出风险质疑。遇到这类标的，不要盲目跟风冲进去，大部分散户很难精准逃顶，往往沦为操盘团队的接盘者。同时也要分清，并不是所有meme币上涨都属于pump，部分代币依靠真实社区自发热度上涨，和有组织人为控盘的pump有着本质区别，重点要看筹码是否高度集中，上涨背后是否存在统一的操盘组织。
随着链上工具普及，现在不少pump操盘手段也在迭代升级，不再是简单统一时间集体买卖，会拆分多轮拉升、分批次出货，拉长整个操作周期，迷惑市场参与者，普通用户更难分辨。加密市场本身波动本就巨大，pump类操作放大了市场风险，对于普通交易者而言，参与这类博弈胜率极低，不要迷信所谓社群内部pump消息，高收益的背后往往是极高的本金亏损风险，投资决策尽量回归项目本身，远离依靠炒作造势的标的。
