加密货币依托区块链代码规则生成，主要分为底层公链原生币与智能合约代币两大类，原生币依靠共识机制持续释放，代币直接通过链上合约铸造诞生，二者生成逻辑存在明显区别。
最早的加密货币诞生形式以工作量证明机制为主，也就是大家常说的挖矿。比特币作为首个加密货币，在创世区块启动之后，依靠遍布全球的节点算力竞争打包交易，率先算出密码难题的节点获得记账权，区块内部特殊的铸币交易会生成全新比特币作为奖励。网络代码内置出块节奏与奖励减半规则，以此控制新增货币释放速度，同时全网算力波动会自动调整挖矿难度，维持出块周期稳定。随着行业发展，权益证明机制逐步普及，不再消耗大量算力，参与者质押手中资产成为验证节点，完成交易校验后获取新增代币奖励，也是当前主流公链原生币的生成方式。部分公链项目会在主网上线前完成初始代币分配，也就是预挖，上线后再按照解锁规则逐步流通，这种模式和持续挖矿铸币有着本质区别。
大量市面上流通的币种并非独立公链原生币，而是依托成熟公链发行的智能合约代币。开发者不需要从零搭建区块链底层网络，只需要按照对应链上代币标准编写智能合约，部署上链后，通过合约内置的铸造功能一次性或者分批生成全部代币。以太坊ERC20、BSC的BEP20、Solana的SPL都是通用代币标准，普通开发者可以快速发币，代币总量、转账权限、销毁规则全部由合约代码定义。这类代币本身不具备维护底层网络的能力，转账手续费依旧需要使用所在公链的原生资产支付，这也是原生币和合约代币容易混淆的关键点。
很多新手会混淆“产生”与“流通”两个概念，新币完成铸币、挖矿生成后，并不会直接面向普通用户。项目方可以将代币转入交易所提供交易流动性，也可以通过空投、质押奖励、社群活动等方式分发。同时合约代币普遍自带销毁功能，交易手续费、回购销毁等操作能够减少流通总量，改变市场供给，形成供给动态变化。需要留意，代码规则决定货币上限与产出节奏，若合约无总量上限，理论上可以无限铸造，通胀风险会显著提升。
理解加密货币的诞生逻辑，能够帮助投资者区分不同币种底层价值。独立公链原生币承载着网络安全、手续费支付等核心功能，发行规则写入底层协议，修改难度极高；合约代币开发门槛低，规则完全掌握在合约部署方手中，潜在风险更高。不少空气项目仅依靠智能合约一键发币，没有配套落地生态，仅依靠市场炒作，长期难以维持价值。投资者在参与前，应当分清币种类型，仔细查阅铸币规则、初始分配与解锁方案，规避存在大量无限制增发、团队大额预留的项目。
