瑞波币持续下跌是供需压力、叙事落空、流动性偏弱与宏观市场环境多重因素叠加造成的结果，单一利好消息很难扭转长期下行趋势，很多投资者期待的利好最终没能转化为持续性买盘。
瑞波公司手握大量托管代币，存在常态化解锁机制，持续向市场投放筹码，形成稳定抛压。早期大量低位持仓用户与机构，在阶段性反弹行情中不断止盈离场。与此同时，市场新增资金承接力度不足，现货ETF带来的资金流入规模难以覆盖持续解锁带来的抛售量，供需失衡长期存在。另外，瑞波币销毁机制力度微弱，无法依靠链上交易持续制造代币稀缺性，网络交易活跃度提升难以直接带动币价上行，打破了不少持有者的固有预期。
市场广为流传的银行跨境支付叙事逐渐被证伪，是拖累价格的重要原因。瑞波虽然持续拓展全球金融机构合作，但绝大多数合作银行仅使用瑞波的支付软件系统，并不会大量持有或者频繁交易瑞波币，机构业务增长和代币真实需求之间存在明显断层。不少投资者此前预期，大量银行接入后会持续买入瑞波币用于跨境结算，现实情况和预期差距较大，市场信心不断降温。叠加历史上长达数年的监管诉讼风波，即便诉讼尘埃落定，长期笼罩的不确定性造成的资金观望情绪，依旧需要漫长时间消化。
流动性薄弱和衍生品市场情绪进一步放大下跌行情。瑞波币交易所订单簿深度远不及比特币、以太坊，一旦出现集中抛售，很容易引发价格快速下挫，出现较大滑点。衍生品市场空头情绪浓厚，多头持仓持续承压，市场出现震荡回调时，容易触发连锁杠杆清算，加速价格下行。在整体加密市场风险偏好低迷的环境下，资金更倾向涌向头部主流币种，资金持续从瑞波币这类中型币种撤离，进一步加剧走势疲软。
投资者需要理性区分瑞波公司业务发展与瑞波币价格走势，不能简单依靠合作消息预判行情。项目业务进展属于企业经营层面，币价涨跌取决于二级市场资金、筹码供需以及市场情绪。瑞波币想要走出持续性上涨行情，需要出现增量资金大规模入场、抛压明显缓解、真实代币需求持续提升多重条件同时满足，短期单纯依靠消息刺激很难扭转下跌格局。
