KyberSwap Elastic是KyberNetwork推出的集中流动性去中心化AMM模块，作为KyberSwap生态的核心组件，区别于传统恒定乘积AMM，它以tick刻度体系实现流动性区间自定义，在多链DeFi赛道中形成独有的做市逻辑，常和KyberSwap聚合器协同工作，服务链上兑换与流动性挖矿场景。不同于普通AMM把资金平铺在从零到无穷大的全部价格区间，KyberSwap Elastic允许流动性提供者选定一段价格区间投放资金，只有市场价格落在设定区间内，提供的资产才参与撮合交易，以此提升单位资金的资本利用率，减少大量资本闲置的问题。每个流动性头寸会以NFT形式确权，方便用户转移、查询或者管理仓位，同时协议设置多档手续费档位，稳定币交易对选择低费率，波动大的币种搭配高手续费，适配不同代币对的市场特性。
KyberSwap Elastic最具辨识度的技术机制是内置再投资曲线，实现交易手续费自动复投，这也是它和同类集中流动性协议的关键差异点。多数集中流动性AMM中，手续费收益会单独累积，需要用户手动提取再重新注入流动性池，不仅消耗gas，还会打断收益复利过程，而KyberSwap Elastic会将每一笔产生的手续费直接追加到对应流动性头寸，无需用户频繁操作，降低LP的运维成本。同时协议搭载防抢跑保护逻辑，缓解JIT套利者抢占普通流动性提供者收益的情况，减少专业套利机器人对普通做市用户收益的侵蚀。整套合约兼容以太坊以及多条二层网络，借助二层低gas环境，普通用户也可以频繁调整价格区间，不用担心高昂链上手续费带来的负担。
KyberSwap Elastic覆盖普通链上兑换、专业做市、策略化流动性挖矿三类主要需求。对于普通交易者，该模块会接入KyberSwap智能路由，当用户发起swap时，路由会对比elastic池子、classic池子以及外部DEX的报价，拆分订单跨池执行，降低大额交易的滑点，稳定币互换场景下执行效果尤为突出。面向专业流动性提供者，用户可以根据代币历史波动设置窄区间博取更高手续费收益，也可以设置宽区间降低价格脱离范围的概率，适合不同风险偏好的做市策略。另外借助zap单币入池功能，用户不用手动配比两种代币，只用单种资产就可以注入流动性池，降低普通用户参与LP做市的操作门槛，进一步拓展DeFi做市的使用人群。
KyberSwap Elastic在DeFi实践中也存在集中流动性模式固有的权衡，值得使用者留意。当市场价格快速跳出用户设置的价格区间时，流动性会彻底退出撮合，头寸资产会单边转换，不再产生手续费收益，同时面临无常损失风险，区间设置越窄，资金效率越高，但触发脱离区间的概率也随之变大。对于小众低市值代币，elastic池子的有效深度依赖LP主动布置区间，如果参与做市的用户较少，部分价位会出现流动性断层，大金额交易依旧会出现较高滑点。KyberSwap Elastic丰富了集中流动性AMM的技术路径，自动复投机制解决传统方案的操作痛点，为链上做市提供一套兼顾效率与体验的技术方案，也成为研究DeFi自动做市机制的典型参考对象。
