山寨币是比特币诞生之后发行的所有加密货币统称，没有统一固定价格，币种之间价值差距极大，绝大多数新发山寨币几乎没有内在价值，价格高度依赖市场投机情绪。在币圈术语里山寨币英文原名Altcoin，直译替代币，早期名称带有模仿比特币的含义，市场经过多年发展，如今山寨币已经分化成多个类别，既有拥有独立公链、生态完善的主流竞争币，也有仅复制代码简单修改参数发行、依靠热度炒作的土狗代币，大众经常混淆主流山寨币、MEME币、空气币三者概念，想要判断一枚山寨币价值，不能只看盘面单价，核心需要结合市值、流动性、项目基本面综合判断。
最早一批山寨币诞生于2011年，莱特币作为典型初代山寨币，通过修改比特币代码调整出块速度面世，也是少数存活超过十余年的币种。行业内有清晰划分方式，一类是具备技术创新的公链、DeFi、Layer2类山寨币，拥有持续开发团队、链上用户与实际应用场景；另一类是MEME文化代币、短期炒作土狗币，这类币种大多无长期开发规划，依靠社群热度、KOL宣传推动行情，也是归零风险最高的品类。需要理清常识，单价高低不代表价值高低，很多山寨币发行总量设定为千万亿级别，代币标价看起来只有零点零零零几美元，极低价格容易吸引新手进场，但是巨大流通总量直接制约长期上涨空间，单纯低价并不能等同于投资价值。
山寨币不存在统一定价标准，价格形成机制完全由二级市场供需主导。头部成熟山寨币拥有充足交易深度，价格波动相对可控；而大量中小山寨币流动性匮乏，少量资金就能拉动暴涨或者引发断崖式下跌，单日涨跌幅度超过50%十分常见。影响山寨币价格的因素十分复杂，比特币整体行情周期是底层风向，其次包含项目开发进度、代币解锁计划、赛道市场叙事、交易所上线情况、巨鲸持仓筹码分布等。历史数据显示，牛市阶段资金涌向山寨市场，不少币种能够走出数十倍行情，但牛熊切换之后，大量缺乏生态支撑的山寨币会持续阴跌，最终交易量枯竭近乎归零。纵观加密货币发展历史，曾经登上市值榜单的众多山寨项目，经过一轮市场周期之后彻底淡出大众视野，市场长期呈现少数币种吸纳绝大多数资金的格局。
